주식이란 1

 

주식이란?

주식(또는 자본 주식, 때로는 교환 가능하게 주식)은 법인 또는 회사의 소유권이 분할되는 모든 주식으로 구성됩니다. 주식의 단일 주식은 총 주식 수에 비례하여 법인의 부분적 소유권을 의미합니다. 이것은 일반적으로 주주(주주)에게 회사 수익의 해당 부분, 자산의 청산(담보 및 무담보 부채와 같은 모든 선순위 채권의 청산 후), 또는 의결권에 대한 권리를 부여하며, 종종 각 주주가 투자한 돈의 양에 비례하여 이를 분할합니다. 예를 들어 특정 등급의 주식이 의결권 없이, 강화된 의결권으로, 또는 다른 등급의 주주 이전 또는 이후에 이익 또는 청산 수익을 받을 수 있는 특정 우선 순위로 발행될 수 있기 때문에 모든 주식이 반드시 동일한 것은 아닙니다.

 

주식은 개인적으로 사고 팔 수도 있고 증권 거래소에서 팔 수도 있습니다. 이러한 거래는 사기를 방지하고 투자자를 보호하며 더 큰 경제에 이익을 주기 위해 정부와 규제 기관이 밀접하게 감독합니다. 회사가 신주를 발행하기 때문에 기존 주주의 소유권과 권리는 사업을 지속하거나 성장시키기 위한 현금의 대가로 희석됩니다. 회사는 또한 주식을 다시 살 수 있으며, 이는 투자자들이 초기 투자금과 이후 주가 상승에 따른 자본 이득을 회수할 수 있도록 하는 경우가 많습니다. 많은 회사가 직원 보상의 일환으로 발행하는 스톡옵션은 소유권을 나타내는 것이 아니라 지정된 가격으로 미래 시점에 소유권을 살 수 있는 권리를 나타냅니다. 이는 시장 가격이 약속된 가격보다 높을 때 옵션을 행사하면 직원들은 차액을 유지하기 때문에 직원들에게 횡재를 의미합니다(세금 제외). 

 

 

 

주식의 일정 비율을 소유한 사람은 주식에 비례하는 법인의 소유권을 가지고 있습니다. 주식은 주식을 형성합니다. 법인의 주식은 주식으로 분할되며, 그 합계는 사업 형성 시에 기재됩니다. 추가 주식은 이후 기존 주주에 의해 승인되고 회사에 의해 발행될 수 있습니다. 일부 관할 구역에서는 주식의 각 주식에 일정한 공시 액면가가 있는데, 이는 법인의 대차 대조표에 있는 지분을 나타내는 명목 회계 가치입니다. 그러나 다른 관할 구역에서는 관련 액면가 없이 주식의 주식을 발행할 수 있습니다.
주식은 기업에서 소유권의 일부를 나타냅니다. 기업은 각각 고유한 소유 규칙, 특권 또는 주식 가치를 가진 다른 유형(또는 클래스)의 주식을 선언할 수 있습니다. 주식의 소유는 주권의 발행에 의해 문서화될 수 있습니다. 주권은 주주가 소유한 주식의 수와 액면가, 있는 경우 주식의 클래스와 같은 기타 주식의 세부 사항을 지정하는 법적 문서입니다.
영국, 아일랜드 공화국, 남아프리카 공화국 및 호주에서 주식은 덜 일반적으로 모든 종류의 시장성 증권을 참조할 수 있습니다.

 

주식 파생상품은 기초 자산이 주식의 가격인 모든 금융 상품입니다. 선물과 옵션은 주식에 대한 주요 파생상품 유형입니다. 기초 증권은 주가 지수 또는 단일 주식 선물과 같은 개별 회사의 주식일 수 있습니다.
주식선물은 매수인이 장기, 즉 계약만기일에 매수의무를 부담하고 매도인이 단기, 즉 매도의무를 부담하는 계약입니다. 주가지수선물은 일반적으로 현금결제방식으로 인도됩니다.
스톡옵션은 옵션의 한 종류입니다. 구체적으로, 콜옵션은 고정된 가격으로 미래의 주식을 살 권리(의무 없음)이고 풋옵션은 고정된 가격으로 미래의 주식을 팔 권리(의무 없음)입니다. 따라서, 스톡옵션의 가치는 파생상품인 기초 주식에 반응하여 변합니다. 스톡옵션의 가치를 평가하는 가장 일반적인 방법은 Black-Scholes 모델입니다. 종업원에게 부여된 콜옵션을 제외하고, 대부분의 스톡옵션은 양도가 가능합니다.

 

 

주가 변동

주식의 가격은 수요와 공급 이론에 의해 근본적으로 변동합니다. 시장의 모든 상품과 마찬가지로, 주식의 가격도 수요에 민감합니다. 그러나 특정 주식의 수요에 영향을 미치는 많은 요인들이 있습니다. 기초 분석 및 기술 분석 분야는 가격 변화로 이어지는 시장 상황을 이해하거나 미래의 가격 수준을 예측하려고 시도합니다. 최근 연구에 따르면 미국 고객 만족 지수(ACSI)로 측정한 고객 만족도는 주식의 시장 가치와 유의한 상관 관계가 있습니다. 주가는 분석가들의 회사에 대한 사업 예측과 회사의 일반 시장 부문에 대한 전망에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 주식은 펌프 및 덤프 사기로 인해 크게 변동할 수 있습니다.

 

 

주가 결정

어떤 순간에도 주식의 가격은 전적으로 수요와 공급에 의해 결정됩니다. 공급은 한 순간에 매물로 나온 주식의 수이다. 수요는 투자자들이 동시에 사고자 하는 주식의 수이다. 주식의 가격은 균형을 이루고 유지하기 위해 이동합니다. 이 순간 가격과 한 순간의 변동을 곱한 값이 그 시점에 주식을 내놓는 기업의 시가총액입니다.
잠재 구매자가 판매자보다 많을 때 가격은 상승합니다. 결국 높은 판매 가격에 매력을 느낀 판매자가 시장에 진입하고/또는 구매자가 떠나면서 구매자와 판매자 간의 균형을 이루게 됩니다. 판매자가 구매자보다 많을 때 가격은 하락합니다. 결국 구매자가 진입하고/또는 판매자가 떠나면서 다시 균형을 이루게 됩니다.
따라서 모든 투자자가 자신의 돈으로 투표함으로써 주어진 순간에 회사의 주식 가치가 결정됩니다. 더 많은 투자자가 주식을 원하고 더 많은 돈을 지불할 의사가 있다면 가격은 올라갈 것입니다. 더 많은 투자자가 주식을 팔고 있고 구매자가 충분하지 않으면 가격은 내려갈 것입니다.
그렇다고 해서 사람들이 구매할 의사가 있는 최대 가격이나 판매할 의사가 있는 최소 가격을 결정하는 방법은 설명되지 않습니다. 비록 이 이론은 학계와 전문가계에서 논란이 있지만, 전문 투자계에서 효율적인 시장 가설(EMH)은 계속 인기가 있습니다. 간단히 말해서, EMH는 투자가 전반적으로 합리적이며 (표준 편차로 가중치를 부여) 특정 순간의 주식 가격은 회사의 미래 가치에 영향을 미칠 수 있는 알려진 정보에 대한 합리적인 평가를 나타내며, 주식의 주가는 효율적으로 가격이 책정되는데, 이는 특정 순간에 가장 잘 알 수 있기 때문에 주식의 기대 가치를 정확하게 나타낸다는 것을 의미합니다. 다시 말해서, 가격은 예상되는 미래 현금 흐름을 할인하는 결과입니다.

만일 사실이라면 EMH 모형은 적어도 두 가지 흥미로운 결과를 낳습니다. 첫째, 재무위험은 최소한 기대가치에 대한 작은 프리미엄을 필요로 한다고 가정하기 때문에, 자기자본이익률은 비지분 투자에서 얻을 수 있는 수익보다 약간 클 것으로 예상할 수 있습니다: 그렇지 않다면, 동일한 합리적인 계산이 주식투자자들로 하여금 더 낮은 위험에 동일하거나 더 나은 수익을 줄 것으로 기대할 수 있는 더 안전한 비지분 투자로 전환하게 할 것입니다. 둘째, 매 순간의 주식 가격은 기대가치의 "효율적인" 반영이기 때문에, 기대수익률 곡선에 비해 가격은 시간이 지남에 따라 정보의 출현(무작위적인)에 의해 결정되는 무작위적인 걸음을 따르는 경향이 있습니다. 따라서 전문적인 주식투자자들은 기본적인 정보의 흐름에 몰입하여, 새롭게 등장하는 정보(뉴스)를 더 현명하게 해석함으로써 경쟁자들(주로 다른 전문 투자자들)보다 유리한 위치를 차지하고자 합니다.

 

 

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